2019年，随着2020年版《中國藥典》的編制以及對中成藥管控政策的調整等，将深刻影響相關中藥材原料的供需格局。

 

　　趨勢一：綜合200指數預期在盤整後上行

 

　　理論上，最近一波中藥材下行周期應在2019年7月前後結束，并開始進入上行通道。但受政策、股市、極端天氣等因素影響，預判今年中藥材市場行情上行的難度極大。

 

　　筆者通過對中藥材天地網綜合200指數（以下簡稱“綜合200指數”）品種進行壓力測試，認為今年藥市行情會出現以下變動：2018年醫藥闆塊整體低迷造成的原料藥采購放緩，會随着股市回溫重新激活；2020年版《中國藥典》标準尚未明了，導緻市場和企業普遍庫存空虛；劣質藥材退市騰挪出需求空間；當前半數家種藥材已跌無可跌。在這些因素共同作用下，最終會刺激綜合200指數在2019年上半年出現行情提前反彈。但是，此前各地盲目擴種藥材的産能，預計将在2019年繼續釋放。到2019年6月前後，随着大批家種藥材上市，綜合200指數下行壓力會明顯加大。

 

　　由此可以判斷，2019年的藥市行情，整體上應在振蕩中盤整，為2020年前後的行情反彈蓄能，成為新一輪行情周期的前奏。

 

　　趨勢二：中藥材質量門檻繼續提高，價格兩極分化更為明顯一方面，中藥材原料供給遠不能适應各方對優質優價中藥材的迫切需求，部分品種成為屢次抽檢的“重災區”；另一方面，仿制藥質量和療效一緻性評價的開展、中藥經典名方的開發等，都将提高對中藥材原料的品質要求。這種高要求，預計将在2020年版《中國藥典》以及企業采購行為上得到集中體現。

 

　　由此，假冒僞劣、低質藥材和地方習用品的生存空間更加狹小；而道地、高品質藥材的價格将持續上升。此前，酸棗仁、白頭翁、野生防風、合格柴胡等品種價格上漲，與僞品及習用品價差加大，就與這種新趨勢有直接關系。

 

　　趨勢三：中藥工業回歸傳統縱深發展

 

　　2017年，通過注冊的中藥新藥隻有1個；2018年，國家藥監局先後批準48個新藥上市，但沒有一個是中藥。這種趨勢會大大降低企業對中藥類新藥研發的積極性，轉向經典名方制劑、保健食品開發，以及名牌産品的多樣化、多渠道縱深開發，從而帶動相關中藥材原料的需求增長。如2018年銷售額增速靠前的阿膠、蒲地藍、藿香正氣、連花清瘟、雲南白藥等系列産品，必然會帶動驢皮、蒲公英、地丁、闆藍根、藿香、茯苓、連翹、重樓等原料的需求量。

 

　　趨勢四：中成藥流通結構轉型，導緻原料需求變化

 

　　當前，中成藥不斷借機漲價，醫保支出不堪重負，在此情況下，國家有關部門勢必會通過調整醫保目錄、推出輔助用藥目錄等手段，實現“騰籠換鳥”。中成藥銷售結構将從公立醫療機構主導型轉變為OTC（非處方藥）渠道主導型，二者的市場份額也會此消彼長。

 

　　在2018年國内公立醫療機構銷量前20位中藥品種統計表中，标深色的是已被地方納入輔助用藥目錄并重點監控的品種，且基本都是在醫療機構銷售占比過高的中藥注射劑。被重點監控後，這些品種臨床銷量預計會出現較大幅度下滑，從而影響丹參、紅花、三七、人參等中藥材的需求量。

 

　　趨勢五：中藥材訂單農業和綜合開發體迎來機遇

 

　　随着中藥經典名方開發以及傳統中醫對用藥質量的關注，道地藥材溯源已勢在必行。這将給訂制藥園、基地衆籌等新型中藥材訂單農業帶來巨大機遇。但近20年實踐證明，傳統中藥材生産基地建設方式入不敷出，難以良性發展，其根本原因就在于維護成本過高。在這種背景下，中藥材基地與林業、旅遊和康養等相結合，從而實現循環經濟、立體經濟，将成為中藥材生産的創新模式。

 

　　據統計，不算大棗、花椒，國内中藥材綜合200指數品種中，林業類中藥材有80種，占比40%；合計産能97.114萬噸，占綜合200指數中藥材産能的48.47%（2017年數據）。不計算野生藥材面積，2017年全國常用林業類中藥材産出面積約423.33萬畝；蘊藏面積超過4300萬畝以上。因此，未來20年，中藥材林業經濟發展前景廣闊。

 

　　趨勢六：中藥材“傳統押貨”時代終結，類金融服務登上舞台

 

　　進入市場經濟以來，中藥材預期性儲備甚至“囤積炒作”應運而生，俗稱“押貨”。“押貨”行為在21世紀初如火如荼，一度成為河北安國等藥商的主要盈利模式。近10年，随着内外資本和大量企業的參與，中藥材的金融屬性日益增強，中藥材“押貨”動辄以億元計，導緻多數中藥材漲價背後都有資本的影子。

 

　　但随着信息傳播速度加快、需求企業與原産地對接加強，中藥材行情波動頻率明顯加快，無論是探底時間還是登頂時間都明顯縮短，從而造成整體中藥材行情波動的振幅降低。這種小範圍的振幅，會導緻“押貨商”預期收入大大降低，考慮到資金周轉率，多數盲目囤貨行為會得不償失。在這種态勢下，以安徽亳州藥商為代表的“流水生意”模式，以及需求企業根據自身消費能力進行原料合理規劃，收益将更穩定和可持續；基于透明平台、透明标準和規範化倉儲的現代中藥材金融服務體系，也将迎來重大機遇。這種配套服務，會給内外投資尋找合理合法的進出通道，通過市場調節中藥材價格，并保證其健康運行。

 

　　長期以來，中藥材原料供給尚不能滿足群衆和行業日益增長的綠色、道地、閉環流通需求；而需求新動向，又引發了六大行業新趨勢，無論是中藥材、中藥飲片還是中成藥領域，都面臨着關鍵洗牌期。政策、資本和行業的合力，正加速改變中藥産業散亂落後的狀态，并逐步使中藥生産流通步入良性運轉的生态圏。在此過程中，大數據引導下的行業服務平台，将起到串聯産業鍊、整合優勢資源的作用。